嘉賓介紹：金戈，中信建投證券研究發(fā)展部計(jì)算機(jī)行業(yè)聯(lián)席首席分析師，帝國理工學(xué)院工科碩士，擅長云計(jì)算、金融科技、人工智能等領(lǐng)域。

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近期多款重磅AI模型及應(yīng)用產(chǎn)品相繼發(fā)布，包括OpenAI的GPT4，百度的文心一言等，科技主題投資也因此爆火。人工智能的火熱行情將持續(xù)多久，會(huì)給行業(yè)帶來哪些變化，科技又是否會(huì)成為今年的投資主線？

中信建投金戈在節(jié)目中表示，ChatGPT的憑借智能化實(shí)現(xiàn)了應(yīng)用落地，形成了其商業(yè)模式。隨著各種應(yīng)用不斷接入ChatGPT，AI主題行情的持續(xù)性可以展望很久。生成式AI對(duì)效率的提升非常大，其便捷性將帶動(dòng)很多公司未來收入的增長，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的資金實(shí)力和技術(shù)儲(chǔ)備都比較強(qiáng)，且生態(tài)較為完整，AIGC將對(duì)其生態(tài)作出新的賦能。看好今年科技主題投資的持續(xù)性，建議重點(diǎn)關(guān)注AI和數(shù)據(jù)要素板塊，可能會(huì)出現(xiàn)0到1的巨大變化。

1、中信建投金戈：ChatGPT應(yīng)用落地 AI浪潮持續(xù)性強(qiáng)

提問：最近多款重磅AI模型以及應(yīng)用產(chǎn)品相繼發(fā)布，包括GPT4，百度的文心一言等。ChatGPT從被全面關(guān)注的爆款應(yīng)用走向了商業(yè)化的開放，這樣的模式在多個(gè)場(chǎng)景中展現(xiàn)出它的價(jià)值，包括前一段時(shí)間ChatGPT引爆了資本市場(chǎng)，海內(nèi)外的一些巨頭，以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的公司都在紛紛布局。在您看來，您覺得ChatGPT的爆點(diǎn)究竟在哪里？

金戈：主要還是它的智能性，人工智能發(fā)展也好幾十年了，上一次比較重磅的事件就是阿爾法狗(AlphaGo)，圍棋下得很厲害，雖然非常震撼，但是我們只能感到人工智能很厲害，但是看不到它具體的應(yīng)用場(chǎng)景。

ChatGPT智能化的效果非常好，直接可以跟人對(duì)話，對(duì)話還是非常深層次的這種，能給你寫論文寫代碼，直接能落實(shí)到解決問題上。這樣商業(yè)模式就出來了，就跟前兩次不太一樣，前兩次只能體現(xiàn)技術(shù)很強(qiáng)，但是很難去應(yīng)用落地，但這次它的出現(xiàn)不光是向市場(chǎng)證明能力強(qiáng)，我還能幫助各行各業(yè)，找到一些具體的應(yīng)用落地場(chǎng)景，這是最重磅的一點(diǎn)。

提問：對(duì)于爆火的AI主題投資熱，您認(rèn)為這是一時(shí)的火熱，還是一個(gè)可持續(xù)的浪潮？

金戈：我們覺得持續(xù)性很強(qiáng)，為什么？首先，OpenAI把ChatGPT做出來以后，ChatGPT的月活很快就突破了一個(gè)億，這是歷史上月活最快突破一個(gè)億的應(yīng)用。

其次，商業(yè)模式也出來了。往后看，無論是OpenAI還是谷歌，還是Facebook等的巨頭，現(xiàn)在都看到了大模型。因?yàn)镺penAI用的是大模型的路徑，它是可行的，所以所有的巨頭都在投入大模型，未來隨著OpenAI接口的開放，各行各業(yè)的應(yīng)用都能接入進(jìn)來。接口開放以后，無數(shù)的應(yīng)用由于接入了OpenAI，使得應(yīng)用性或者功能性大幅提升，這就形成了裂變，這樣的話行情持續(xù)性會(huì)非常強(qiáng)。

比如微軟接入ChatGPT到Office體系內(nèi)對(duì)整個(gè)辦公軟件的效率提升，另外像Adobe也推出了一款人工智能產(chǎn)品，叫Firefly，非常好用，再比如海外的巨頭像Shopify，它接OpenAI以后，在智慧零售方面做了很多應(yīng)用場(chǎng)景的落地，效果都非常好。這些都是推進(jìn)行業(yè)發(fā)展的一個(gè)個(gè)應(yīng)用，所以我覺得行業(yè)的持續(xù)性能展望很久。

2、中信建投金戈：生成式AI助力提效 AIGC賦能互聯(lián)網(wǎng)

提問：就目前來看，您覺得以決策式AI和生成式AI為代表的人工智能，帶來了哪些具體的變化，還將帶來哪些變化？

金戈：往后主要是聚焦生成式AI，決策式AI可以理解成偏上一代，生成式AI能提高各種效率。

展望幾個(gè)場(chǎng)景，比如像Office，未來無論是寫Word也好，做Excel也好，還是畫PPT也好，原來還整天想著 Excel的公式怎么弄，PPT的模板怎么弄，這些都是AIGC直接能幫你解決的事情，對(duì)未來使用Office的門檻大幅度降低。再

比如說像一些PDF工具，比如說看公司年報(bào)和招股說明書，篇幅很長，現(xiàn)在可以通過這些功能，比如說根據(jù) PDF讓它給你總結(jié)出年報(bào)或者招股說明書里你關(guān)心的一些東西。這個(gè)是偏文字型的，未來像偏圖片和視頻型的，比如說讓它生成一個(gè)杯子所在的環(huán)境，或者我給你一間臥室的照片，讓它生成整個(gè)臥室的全景圖，這個(gè)功能應(yīng)用在房產(chǎn)中介看房都是可以的。

AIGC能干非常多的事，比如說做CG動(dòng)畫設(shè)計(jì)，或者一些卡通人物設(shè)計(jì)，對(duì)設(shè)計(jì)師的要求是很高的，有了這些工具能大幅提高他們的效率，很多東西直接通過AIGC生成。原來可能一周做一幅畫，現(xiàn)在一周能做四幅，效率提升的速度非常快，這些都是未來可以展望的場(chǎng)景。

提問：決策式AI和生成式AI的主要區(qū)別是什么？

金戈：什么是決策式AI？比如識(shí)別臉部通過門禁，再比如打卡，也是圖像或者指紋識(shí)別，再就是語音識(shí)別出你說的話是什么，決策式AI 主要就是集中在這。

什么是生成式AI？比如說你讓人工智能的某個(gè)應(yīng)用，創(chuàng)作陸家嘴晚上的夜景圖，它通過了解你的意思之后能創(chuàng)作出這張圖，這叫生成式AI。

提問：生成式AI的應(yīng)用前景，盈利方向有哪些預(yù)期？

金戈：盈利方向很簡(jiǎn)單，還是用PDF舉例。原來WPS的會(huì)員數(shù)，收費(fèi)能力的提升主要是靠它的功能，比如說PDF轉(zhuǎn)Word，這個(gè)功能很好用，很多人沖著這個(gè)功能去買WPS的會(huì)員，未來像PDF或者一些文件里能嵌入到類似AI的功能。

比如招股說明書太長了，你就直接問你關(guān)心的問題，這是可以當(dāng)做功能嵌入到產(chǎn)品里去的，有了很好用的功能，對(duì)于用戶而言他肯定更愿意為此付費(fèi)，你的用戶數(shù)和UP值的提升就會(huì)非常明顯。生成式AI的便捷性將帶動(dòng)很多公司未來收入的增長。

提問：在生成式AI的浪潮下，互聯(lián)網(wǎng)公司會(huì)不會(huì)受到?jīng)_擊，未來有哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

金戈：目前來講，國內(nèi)這些互聯(lián)網(wǎng)公司其實(shí)都在做大模型，因?yàn)楹Ｍ庖呀?jīng)證明OpenAI大模型的方式是可行的。國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司資金實(shí)力比較強(qiáng)，技術(shù)人才儲(chǔ)備也比較強(qiáng)，它們?nèi)プ龃竽Ｐ捅容^適合，因?yàn)榇竽Ｐ褪紫鹊糜兴懔Γ僖粋€(gè)是人才，一般的小公司很難能兼具這兩塊，各大互聯(lián)網(wǎng)廠商可能未來都有自己的大模型。

我們知道互聯(lián)網(wǎng)廠商的生態(tài)還是比較完整的，如果有比較好用的大模型，生態(tài)鏈的這些公司都可以根據(jù)你的大模型去賦能，這樣的話其實(shí)是能提高整個(gè)生態(tài)圈的效率的，所以說我認(rèn)為AIGC是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)新的賦能。

3、中信建投金戈：科技或成投資主線關(guān)注兩板塊機(jī)會(huì)

提問：現(xiàn)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的背景下，您比較看好哪個(gè)投資方向？科技行業(yè)是比較廣泛的概念，您看好的板塊有哪些？

金戈：整個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)很大，我覺得要關(guān)注其中邊際變化最大的。舉個(gè)例子，比如說信息化建設(shè)，現(xiàn)在要求信息化建設(shè)更多，可能是1到2的變化，但是科技領(lǐng)域巨大的投資機(jī)會(huì)，往往是0到1的變化。原來沒有這個(gè)東西，現(xiàn)在能看到0到1變化的子領(lǐng)域，目前我們看到有兩個(gè)，一個(gè)是數(shù)據(jù)要素，另一個(gè)就是AI。

先說一下AI，AI搞了幾十年了，但為什么現(xiàn)在說它是0到1的變化？因?yàn)槲覀冎癆I只停留在技術(shù)層，應(yīng)用層由于它的商業(yè)模式，包括智能度不夠，賦能應(yīng)用會(huì)有一些問題，但現(xiàn)在隨著ChatGPT的推出，應(yīng)用層可以看到無限的可能性。

首先ChatGPT本身的商業(yè)模式出來了，調(diào)用它的接口你要給他錢，對(duì)吧？從應(yīng)用端而言，由于ChatGPT太智能了，所以能給應(yīng)用端帶來很多新的功能，應(yīng)用的爆發(fā)性可能就會(huì)到來。

這是一個(gè)非常大的變化，而在這個(gè)變化過程中，這些巨頭的進(jìn)展速度也非常快，可以看到GPT4相對(duì)于3的進(jìn)步，也是我們有目共睹的迅速。國內(nèi)方面，隨著GPT4的發(fā)布，百度也把文心一言發(fā)布出來了。巨頭們都在緊鑼密鼓地布局，會(huì)給我們帶來不斷的超預(yù)期，包括接入它們的應(yīng)用也會(huì)不斷給我們帶來超預(yù)期。與此同時(shí)，算力方面，英偉達(dá)也搞了發(fā)布會(huì)，算力也在給我們帶來一些超預(yù)期的東西。所以整個(gè)行業(yè)變革是非常大的，我們覺得是0到1。

再一個(gè)就是數(shù)據(jù)要素，數(shù)據(jù)要素這塊，原先國內(nèi)能用得到的主要還是互聯(lián)網(wǎng)的這些數(shù)據(jù)，舉個(gè)例子，比如說字節(jié)跳動(dòng)利用智能算法做精準(zhǔn)推送，造就了字節(jié)的商業(yè)模式，背后的邏輯就是數(shù)據(jù)。再比如說阿里，阿里之前有很多淘寶電商的數(shù)據(jù)，可以給螞蟻金服去用，所以貸款的壞賬率很低。

這些互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)已經(jīng)充分發(fā)揮了它們的價(jià)值了，還有更多的數(shù)據(jù)放在那沒有發(fā)揮價(jià)值。現(xiàn)在數(shù)據(jù)要素講的國企央企的這些數(shù)據(jù)，同樣有更大的價(jià)值，但是出于安全性等問題，之前沒有被開發(fā)應(yīng)用出來，現(xiàn)在隨著政策的支持，參照互聯(lián)網(wǎng)，大量的數(shù)據(jù)會(huì)產(chǎn)生它價(jià)值。

阿里自己的數(shù)據(jù)都能誕生出萬億市值的公司，國企央企政府的數(shù)據(jù)，我覺得對(duì)社會(huì)產(chǎn)生的價(jià)值貢獻(xiàn)只多不少，所以我們也認(rèn)為這是一個(gè)0到1的變化。推薦投資者高度重視的主要就這兩個(gè)板塊。

提問：您覺得科技主題會(huì)不會(huì)成為2023年A股市場(chǎng)的投資主線？

金戈：對(duì)，在這塊我們還是比較樂觀的。其實(shí)還是圍繞剛才說的兩個(gè)方向，無非就是AI和數(shù)據(jù)要素的落地性。因?yàn)橹挥胁粩嗦涞匦星椴艜?huì)持續(xù)，我們就看今年它們的落地性到底如何。

AI方面無非就是ChatGPT本身的進(jìn)展會(huì)比較快，再一個(gè)就是接入它的這些應(yīng)用，由于接入了OpenAI以后功能變多帶來一些變化，往后看只會(huì)裂變得越來越快。所以說在今年，我覺得整個(gè)AI會(huì)持續(xù)保持熱度。

數(shù)據(jù)要素也同理，因?yàn)閿?shù)據(jù)要素是去年提的政策，今年各地都要對(duì)數(shù)據(jù)要素做試點(diǎn)，隨著這些數(shù)據(jù)要素的落地，包括未來數(shù)據(jù)要素跟AI的結(jié)合，都是我們可能會(huì)看到比較重要變化的領(lǐng)域。這些都是催化行情持續(xù)性的關(guān)鍵因素，所以我覺得還是比較樂觀的。

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