濰柴集團發(fā)動機板塊迎來資源大整合。

10月26日晚間，濰柴重機(000880.SZ)披露重組預(yù)案。上市公司擬向濰柴集團等發(fā)行股份購買西港新能源100%股權(quán)。

長江商報記者注意到，西港新能源為濰柴集團在天然氣發(fā)動機板塊的專業(yè)研發(fā)制造企業(yè)，與濰柴重機同屬發(fā)動機業(yè)務(wù)板塊。本次交易完成后，濰柴重機將在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，拓展天然氣發(fā)動機領(lǐng)域，推動清潔能源使用，順應(yīng)節(jié)能環(huán)保趨勢。

近年來，深耕發(fā)動機板塊的濰柴重機，憑借降本增效實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步提升。2017年至2022年上半年，濰柴重機連續(xù)五年半扣非凈利潤實現(xiàn)增長。各報告期內(nèi)，公司的毛利率雖然有所波動，但凈利率逐步增長。

而收購西港新能源，或?qū)⑦M一步增厚濰柴重機的業(yè)績。但需要注意的是，2021年西港新能源營業(yè)收入和凈利潤同比分別減少28.7%、39.7%。

濰柴集團注入天然氣發(fā)動機業(yè)務(wù)

重組預(yù)案顯示，濰柴重機擬通過向濰柴集團、西港創(chuàng)新、培新天然氣及冠亞基金發(fā)行股份的方式，收購其持有的西港新能源100%股權(quán)。

長江商報記者注意到，本次交易實質(zhì)上是濰柴集團內(nèi)部的資產(chǎn)整合。資料顯示，濰柴集團為上市公司濰柴重機的控股股東，標(biāo)的公司西港新能源則是濰柴集團在天然氣發(fā)動機板塊的專業(yè)研發(fā)制造企業(yè)。

濰柴重機表示，本次交易正是基于濰柴集團響應(yīng)國家深化國企改革戰(zhàn)略部署的背景下，通過專業(yè)化重組，向上市公司濰柴重機注入天然氣發(fā)動機相關(guān)資產(chǎn)，提升上市公司盈利能力及國有資產(chǎn)證券化率，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

目前，重卡發(fā)動機主要分為柴油發(fā)動機、天然氣發(fā)動機及新能源發(fā)動機。隨著國家陸續(xù)出臺環(huán)保政策，清潔能源重卡需求將大幅提升，預(yù)計未來新能源重卡、天然氣重卡等清潔能源類型重卡發(fā)動機市場需求將有望快速增長。

在此基礎(chǔ)上，西港新能源天然氣發(fā)動機業(yè)務(wù)注入上市公司，將增強上市公司在天然氣發(fā)動機領(lǐng)域的拓展，推動清潔能源使用，順應(yīng)節(jié)能環(huán)保趨勢，并豐富上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有利于進一步做大做強上市公司主業(yè)、實施轉(zhuǎn)型升級。

不過，長江商報記者也注意到，西港新能源的盈利能力出現(xiàn)波動。重組預(yù)案顯示，2020年至2022年前九月，西港新能源分別實現(xiàn)營業(yè)收入28.98億元、20.66億元、5.74億元，凈利潤分別為2805.74萬元、1692.85萬元、493.93萬元。其中，2021年西港新能源的營業(yè)收入和凈利潤同比分別減少28.7%、39.7%。

2020年至2022年9月末，西港新能源的資產(chǎn)總額分別為13.17億元、7.55億元、5.84億元。其中，2021年和2022年9月末，西港新能源的資產(chǎn)總額分別較上年末減少42.8%、22.6%。目前，濰柴重機并未在重組預(yù)案中披露業(yè)績波動的具體原因。

壓縮期間費用凈利率升至4.36%

作為濰柴集團旗下的上市公司，濰柴重機主要開發(fā)、制造和銷售船舶動力和發(fā)電設(shè)備市場用的發(fā)動機及動力集成系統(tǒng)、發(fā)電機組及電力集成系統(tǒng)等。濰柴重機介紹，公司業(yè)務(wù)覆蓋遠洋、近海、內(nèi)河和發(fā)電四個領(lǐng)域，船用發(fā)動機在內(nèi)河和近海運輸船、漁船市場處于領(lǐng)先地位。

自2017年以來，濰柴重機連續(xù)五年營收、凈利雙增。2017年至2021年，濰柴重機營業(yè)收入從19.76億元增至34.11億元，凈利潤從2350.6萬元增至1.37億元。同期，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤也實現(xiàn)持續(xù)增長。

今年上半年，濰柴重機實現(xiàn)營業(yè)收入17.22億元、凈利潤7505.9萬元，同比雖然減少7.91%、3.97%，但其扣非后凈利潤為7232.81萬元，同比增長15.32%，連續(xù)五年半實現(xiàn)正增長。

長江商報記者注意到，主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)攀升，與濰柴重機近年來著重降本增效不無關(guān)系。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，濰柴重機的銷售毛利率分別為14.4%、15.4%、15.96%、16.34%、13.65%，呈先升后降趨勢。同期，公司銷售凈利率分別為1.19%、1.76%、3.15%、3.32%、4.01%，整體上漲幅度較大。

今年上半年，濰柴重機的銷售毛利率為13.48%，同比減少1.47個百分點。報告期內(nèi)，公司整體營業(yè)成本為14.9億元，同比減少6.33%，降幅低于營收。但同期，公司期間費用中，銷售費用3100.32萬元，同比減少49.68%，財務(wù)費用-1275.15萬元，同比減少14.66%，研發(fā)投入1億元，同比減少25.72%，僅管理費用上漲5.85%，為5864.3萬元。

這也使得今年上半年，濰柴重機的銷售凈利率為4.36%，同比繼續(xù)提升0.18個百分點。

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