“5·31”光伏新政引發(fā)的行業(yè)“震動”近日持續(xù)發(fā)酵。6月1日，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》(因文件落款時間為5月31日，業(yè)界稱為“5·31”新政)。該文件發(fā)布后，引起行業(yè)人士熱議。

有業(yè)內人士稱，光伏新政中，補貼退坡在行業(yè)預期之內，對行業(yè)影響還在其次，而對行業(yè)影響更大的其實是對指標規(guī)模的限制。

近年，光伏行業(yè)的經營情況如何，收到的補貼情況相應又如何?對此，《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計A股光伏板塊重點公司的經營業(yè)績和補貼收入情況。數(shù)據(jù)顯示，近些年光伏板塊的整體經營情況不錯，而行業(yè)中收到補貼較多的企業(yè)，其補貼資金多被計入應收賬款。

行業(yè)集中度提升

2013年至2016年，我國光伏產業(yè)鏈成本持續(xù)下降。2017年在補貼下調催化下，光伏行業(yè)實現(xiàn)爆發(fā)式增長，全年新增裝機53GW，其中分布式裝機19.4GW，占比接近40%，較2016年大幅提升。

2017年光伏產業(yè)鏈27家公司的經營情況，據(jù)光大證券統(tǒng)計，27家相關公司2017年全年總營收達到1807.3億元，同比增長29.7%，凈利潤為130.3億元，同比增長30%。其中，ST海潤2017年凈利潤為虧損24.7億元，為整個產業(yè)鏈業(yè)績最差的公司。

光大證券在其研報中稱，今年一季度，光伏板塊全部27家上市公司總營收達到374.2億元，同比增長17.4%。

據(jù)了解，光伏補貼主要補貼并網電價，資金補貼給光伏發(fā)電企業(yè)。目前，電站運營企業(yè)中既有大的國家發(fā)電集團也有民營企業(yè)，但以民營企業(yè)為主，如協(xié)鑫集成(002506，SZ)、正泰電器(601877，SH)、東方日升(300118，SZ)等。

《每日經濟新聞》記者根據(jù)年報統(tǒng)計出去年收到光伏補貼額最大的5家企業(yè)，其中額度最大的是特變電工(600089，SH)，補貼額約為7.6億元。

特變電工2017年年報顯示，公司孫公司特變電工新疆新能源股份有限公司下設的部分項目公司為可再生能源發(fā)電企業(yè)，根據(jù)國家有關規(guī)定，在列入國家可再生能源補貼目錄后，與國家電網公司簽訂協(xié)議的上網電量均可獲得國家可再生能源電價附加補助資金。不過，上述7.6億元補貼資金計入了特變電工的應收賬款，其余4家公司也存在補貼款計入應收賬款的現(xiàn)象。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述5家公司收到的補貼額與其光伏收入相比，占比不大，除特變電工以外，其余4家收到并網電價補貼的企業(yè)補貼額均不超7億元，占企業(yè)光伏收入的比重均低于7.3%。

記者注意到，除光伏補貼外，光伏企業(yè)還存在其他類型的補貼。以太陽能為例，其2017年年報中政府補助項目包括風沙源治理補貼、農業(yè)物聯(lián)網系統(tǒng)補貼、大棚建設補貼、就業(yè)補貼、穩(wěn)崗補貼等。不過，從政府補貼的絕對金額來看，光伏企業(yè)收到的補貼并不多。

綜合26家光伏企業(yè)2015~2017年的政府補助數(shù)據(jù)來分析(數(shù)據(jù)來源：wind)，只有特變電工一家企業(yè)在這3年的補貼均超過1億元，分別為4.2億元、3.1億元和2.6億元。不過，特變電工在上述3年的營業(yè)收入分別達到375億元、401億元和383億元，歸屬于股東的凈利潤分別為19億元、22億元和22億元，因此補貼金額并不是特變電工收入和利潤的主要來源。

除特變電工外，只有正泰電器和協(xié)鑫集成在2017年收到的政府補助超過1億元，其余企業(yè)在2015~2017年收到的政府補助均不超1億元。

業(yè)內：指標比價格更重要

根據(jù)相關規(guī)定，目前并網光伏發(fā)電企業(yè)的售電收入包括兩部分，即脫硫標桿電價和電價補貼。光伏電站實現(xiàn)并網發(fā)電后，脫硫標桿電價部分由電網公司直接支付，但電價補貼部分則需要上報財政部，由財政部根據(jù)國家能源局發(fā)布的補貼企業(yè)目錄，從可再生能源基金中撥付。可再生能源基金來源于工商業(yè)用戶支付的每度電里包含的可再生能源附加費。

太陽能(000591，SZ)2017年年報顯示，其期末應收賬款較期初增加17.72%，主要原因為投產電站增加，第六批可再生能源補貼尚未結算完畢，第七批可再生能源補貼尚未結算。

對此，太陽能在其年報中表示，光伏市場規(guī)模快速擴大和可再生能源附加征收不足，補貼資金缺口明顯，多數(shù)光伏發(fā)電項目難以及時獲得補貼，增加了全產業(yè)鏈資金成本，特別是光伏企業(yè)以民營企業(yè)居多且業(yè)務單一，融資能力較弱，市場波動易導致行業(yè)風險快速集聚，若這種情況得不到改善，將會影響發(fā)電企業(yè)的現(xiàn)金流，進而對實際的投資效益產生不利影響。光伏補貼拖欠，將影響產業(yè)鏈正常運行。

光伏補貼不能及時到位、近年接連下調也成為常態(tài)，有業(yè)內分析師稱，此次下調并網電價在業(yè)內預期之中，而光伏新政中對行業(yè)影響更大的是限制產能規(guī)模，此次收縮產能規(guī)模，制造企業(yè)短期將面臨出清壓力。由于光伏產業(yè)鏈需靠下游光伏電站運營企業(yè)來拉動，因此在產能被限制的壓力下，產業(yè)鏈上的企業(yè)都將受到影響。

中國最大的光伏發(fā)電設計院、十一科技董事長趙振元向《每日經濟新聞》記者表示，降補貼大家心里都有準備，而與降補貼相比更重要的是限制指標，因為即使光伏平價上網了，如果沒有指標也沒用，因此“指標比價格更重要，價格也很重要”。

關鍵詞： 光伏企業(yè) 盈利